Η οριστική συμφωνία της Yum! Brands με το private equity της LongRange Capital έναντι 1,31 δισ. ευρώ για την εξαγορά του brand Pizza Hut σε όλο τον κόσμο εκτός Κίνας στέλνει πολλαπλά μηνύματα.
Αναλυτές της αγοράς στις ΗΠΑ, μιλώντας σε The Food Institute και Wall Street Journal, εκτιμούν ότι το σενάριο πώλησης της Pizza Hut ήταν προδιαγεγραμμένο έπειτα από την προαναγγελία για «στρατηγική αναθεώρηση δραστηριότητας» τον περασμένο Νοέμβριο. Σε αυτό φέρεται να βοήθησε η ένταξη του Κρις Τέρνερ ως νέου CEO τον Οκτώβριο 2025, ο οποίος «επιδίωκε να πουλήσει την Pizza Hut».
Οι δραστηριότητες στην Κίνα (4.000 εστιατόρια, franchise κατά 99%) μεταβιβάζονται στη Yum China (αποσχίστηκε το 2016), έναντι 1,05 δισ. ευρώ.
Η τιμή πώλησης -στο 60% της αξίας της Shake Shack στο 90% της Papa John’s, μαζί με το χρέος της τελευταίας- αξιολογείται ως χαμηλή.
Στο τέλος του 2025 η Pizza Hut διέθετε σχεδόν 16.000 εστιατόρια παγκοσμίως εκτός Κίνας -το 40% στις ΗΠΑ. Η LongRange Capital ουσιαστικά τα αποτίμησε σε €253.200 (εντός ΗΠΑ) και €87.310 (εκτός ΗΠΑ), αντίστοιχα. Η Yum! δεχόταν κριτική για ανελαστική πολιτική στην Pizza Hut παρά την ανομοιογένεια των τοπικών αγορών.
Μήπως όμως τα εστιατόρια Pizza Hut δεν είναι πια τόσο πολύτιμα; Η μετοχή της Yum! Brands αυξήθηκε κατά 3% την ημέρα ανακοίνωσης της συμφωνίας, για να υποχωρήσει κατά 0,72% σε επίπεδο εβδομάδας. Η Domino’s Pizza, με franchise επίσης στο 99%, αποτιμάται σε περίπου €584.980 ανά κατάστημα, στο 231% της Pizza Hut.
Η αναποτελεσματικότητα μετασχηματισμού και ο ανταγωνισμός
Οι αναλυτές εστιάζουν στην κόπωση και αναποτελεσματικότητα της Yum! Brands να μετασχηματίσει επιτυχημένα το επιχειρησιακό πλάνο της Pizza Hut, ενώ, την ίδια στιγμή, ανέδειξε τα Taco Bell ως την καλύτερα διοικούμενη επιχείρηση στην ταχυεστίαση και ηγήθηκε της επιτυχημένης επέκτασης των KFC στην Κίνα. Οι μέτοχοι χειροκροτούν την απόφαση και λόγω ανταγωνισμού: Τα στοιχεία από Uber και DoorDash στις ΗΠΑ δείχνουν ότι οι συχνότερες επιλογές σε απόφαση της τελευταίας στιγμής για γρήγορο φαγητό γίνεται μεταξύ πίτσας και κινέζικου φαγητού. Εξαιτίας αυτού, στην πίτσα δραστηριοποιούνται αποτελεσματικά πολλοί ανταγωνιστές.
Η ανάπτυξη πωλήσεων στα καταστήματα της Pizza Hut ήταν αρνητική κατά 4% το 2024 και κατά 1% το 2025 θετική μόλις κατά 0,9% στο πρώτο τρίμηνο 2026, όπου τα Taco Bell αναπτύχθηκαν κατά 8%, η Domino’s Pizza 3%, Papa John’s 2% (στις ΗΠΑ).
Η Yum! Brands πούλησε την Pizza Hut επειδή έπαψε να πιστεύει ότι οι κινήσεις διάσωσης αξίζουν τον κόπο; Οι μέτοχοι συμφωνούν: Τα έσοδα από την πώληση προγραμματίζεται να χρηματοδοτήσουν το 50% του τελευταίου προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών της εταιρείας διαχείρισης, ύψους 3,49 δισ. ευρώ, στοχεύοντας σε νέα υψηλά πωλήσεων και κερδών μέσα από τη διαχείριση των υπολοιπόμενων brands.
Τίποτα δεν είναι για πάντα…